10月23日晚间，国内贵金属冶炼头部企业恒邦股份发布的2025年三季报显示，前三季度公司实现营业收入764.44亿元，同比增长31.44%；归母净利润5.62亿元，同比增长20.89%；其中第三季度营业收入为333.94亿元，同比增长94.26%；归母净利润2.53亿元富邦配资，同比增长52.08%；扣非净利润1.88亿元，同比增长128.07%。
作为国内贵金属冶炼领域的领军企业，恒邦股份依托其在贵金属冶炼及综合回收方面的核心技术优势，形成了“外购原料+冶炼加工”的业务模式。目前，恒邦股份核心盈利来源为冶炼业务，主要产品包括黄金、白银和电解铜。在巩固传统冶炼业务优势的同时，恒邦股份积极探索产业链延伸与价值提升，通过技术创新实现资源的高效利用与业务的多元拓展。恒邦股份通过贵金属与含金多元素物料协同冶炼，实现矿物中有价元素的高效综合回收，可综合回收毛利率较高的锑白、铋锭、碲锭、二氧化硒、金属钯等稀贵金属，成为公司利润的重要补充和增长点。
值得关注的是，恒邦股份在稀散金属领域的业务布局，正契合当前全球产业发展趋势与国内政策导向，迎来重大发展机遇。随着全球能源转型的加速推进与半导体产业的蓬勃发展，稀散金属的战略地位日益凸显，市场需求持续攀升。2025年2月，中国商务部和海关总署联合发布公告，决定对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制，这一政策不仅体现了国家对稀散金属战略资源的重视，也将进一步优化国内稀散金属产业链的发展环境，推动上游资源端价值提升。
据Wind数据显示，截至三季度末，国产精铋价格由7.36万元/吨上涨至12.91万元/吨，涨幅达75.41%；锑价格由年初的14万元/吨上涨至17.49万元/吨，涨幅为24.93%。受益于稀散金属价格持续上涨，恒邦股份稀散金属业务盈利能力显著提升。2025年上半年，恒邦股份稀散金属实现营业收入4.47亿元，毛利率达47.82%，大幅高于传统冶炼业务盈利水平，为公司整体业绩增长提供了有力支撑。
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